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隨著制藥行業對藥品關稅的緊張情緒不斷升溫，跨國藥企們順勢而為。繼禮來（Eli Lily）投資270億美元建廠、強生（Johnson & Johnson）規劃5年投資550億美元之后，阿斯利康（AstraZeneca）、諾華（Novartis）、默克（Merck）也在公開季度財報之后紛紛宣布將通過所謂“美國本土生產”（US for US）戰略，順應特朗普政府的要求，通過本地化生產來降低關稅影響。輝瑞（Pfizer）則樂觀看待關稅，認為特朗普將“有的放矢”。GE醫療（GE）與葛蘭素史克（GSK）也在緊急部署應對策略。

諾華：打算100%轉向美國本土生產

在4月29日的季度財報電話會議中，諾華首席執行官Vas Narasimhan明確表示，諾華的目標是實現“100%的產品在美國生產，用于美國市場”。盡管目前諾華的美國本土生產比例尚未達到100%，但這一差距是“可以管理的”。諾華首席財務官Harry Kirsch補充稱，藥品關稅通常對制藥行業不利，這也是為什么此前從未有過對藥品征收關稅的先例。諾華和其他行業參與者正在積極向美國政府提供反饋，以幫助其找到最佳的解決方案。

諾華此前已承諾投入230億美元用于提升美國的生產能力。Narasimhan重申，公司計劃“盡快”將所有生產轉移到美國，以規避即將到來的藥品關稅。這一戰略調整不僅涉及生產環節，還可能對供應鏈管理、物流和質量控制等環節產生深遠影響。

阿斯利康：早有布局，有信心靈活調整

阿斯利康也在積極調整其生產布局，以應對關稅帶來的潛在風險。公司首席執行官Pascal Soriot在財報電話會議中表示，阿斯利康有能力將歐洲生產的藥品轉移到美國生產，以供應美國市場，反之亦然。他指出，阿斯利康目前在美國擁有11個生產基地，這為其靈活調整生產布局提供了堅實的基礎。

Soriot還強調，阿斯利康并不從中國、墨西哥或加拿大進口任何藥品到美國，因此不受這些國家關稅的影響。阿斯利康在中國的生產是“自給自足”的，擁有足夠的本地生產能力。此外，他還呼吁歐洲加快提升其制造和研發能力，以增強其在全球市場的競爭力。

盡管面臨關稅挑戰，Soriot表示暫無計劃調整其知識產權策略。此前，有分析人士指出，藥品的知識產權也可能通過關稅形式被征稅，這進一步增加了制藥企業面臨的不確定性。

默克：將K藥帶回美國

默克公司（Merck）宣布將重磅藥物Keytruda（帕博利珠單抗）的生產轉移到美國特拉華州新建的10億美元生物制藥工廠。公司表示：“通過在美國生產Keytruda及眾多未來生物制品，我們重申了對美國強大生產布局的承諾，這將支持總統的經濟議程。”

新工廠占地面積達47萬平方英尺，預計創造約500個新工作崗位，并預留了未來擴展的空間，可能額外創造1500個就業崗位。

Keytruda作為默克的重磅藥物，2024年銷售額達到295億美元。目前，Keytruda的生產部分依賴于海外工廠，包括位于愛爾蘭Swords的工廠，該工廠于2021年啟用。此外，默克今年初還從藥明生物收購了另一家愛爾蘭工廠，但未明確該工廠將生產哪些藥物。

除了特拉華州的新工廠，默克還計劃在北卡羅來納州達勒姆開設一家工廠，專門生產其人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗，包括Gardasil。此外，默克首席執行官Rob Davis在上周向投資者表示，公司目前在美國擁有足夠的Keytruda庫存，可以“保護我們度過整個2025年”。

輝瑞：關稅針對美國的對手而非盟友

輝瑞（Pfizer）首席執行官Albert Bourla在公司季度財報電話會議中對即將到來的藥品關稅問題做出預測。他“謹慎樂觀”地認為，美國政府正在開展的針對藥品的“第232條款”（Section 232）調查可能會將關稅重點放在來自美國對手國家的進口藥品上，而不是其盟友國家。“他們（白宮）在看待問題時有非常明確的區分，無論是產品本身，還是來源國是友好國家還是對手國家。”

Bourla的這一觀點是基于他與白宮的長期溝通，他與特朗普總統的關系可以追溯到新冠疫情期間的“曲速行動”（Operation Warp Speed）。

Bourla表示輝瑞正在積極準備應對關稅可能帶來的影響。他透露，輝瑞在美國本土擁有巨大的生產能力和空間，特別是對于注射劑類產品，“我們有足夠的產能，如果需要，可以將生產轉移到美國。”輝瑞首席財務官Dave Denton也在會議中提到，公司已經組建了一個“跨職能團隊”，正在為“一系列可能的結果”制定應對策略。

GE醫療：下調預期，“本地生產本地銷售”

GE醫療作為全球領先的醫療影像設備制造商，在2025年第一季度實現了超出預期的銷售業績，訂單同比增長10%。然而，盡管銷售表現強勁，公司仍然不得不下調其2025年的財務預測。根據GE醫療的估計，美國與中國之間的貿易關稅，以及特朗普政府對其他國家實施的10%關稅，將使公司全年損失約3.75億美元。GE的業務布局使其在中美貿易摩擦中受到雙重沖擊：一方面，公司是中國醫療影像硬件的重要進口商；另一方面，它還從中國采購零部件以支持其全球生產。如果關稅維持在當前水平，預計公司今年的調整后利潤率將從年初預計的16.7%降至14.3%，每股收益（EPS）也將因關稅影響減少1.75美元。

為了應對，GE醫療正在采取一系列短期和長期的緩解措施。公司計劃減少中美之間的貨物運輸量，這占據了其預計關稅成本的大部分。此外，GE醫療還計劃在其43個國際生產基地中進一步推進“本地生產本地銷售”的模式，并增加符合美國、加拿大和墨西哥之間貿易關稅豁免條件的產品數量。公司首席財務官Jay Saccaro在財報電話會議上表示，如果中美貿易協定在5月生效，并且雙方關稅分別降低100個百分點，那么公司每股收益將增加約0.4美元。

GSK：“多種杠桿”，在美國新建生產基地

英國制藥巨頭葛蘭素史克（GSK）整體銷售額增長4%，達到75億英鎊（約合97.4億美元），但疫苗業務表現不佳，銷售額下降7%，至21億英鎊（約合28億美元）。這一下滑主要集中在帶狀皰疹、呼吸道合胞病毒（RSV）和傳統疫苗類別。然而，GSK的專科藥品業務表現強勁，銷售額增長17%，達到29.3億英鎊（約合39億美元），這主要得益于其在艾滋病毒和腫瘤學領域的增長動力。

面對潛在的美國藥品進口關稅，GSK首席執行官Emma Walmsley在財報電話會議上表示，公司已經準備好利用“多種杠桿”來應對和緩解潛在的藥品關稅影響。GSK的關稅應對策略包括優化供應鏈布局，還通過向高利潤率的專科產品轉型，并識別生產力改進措施。

GSK的美國市場投資計劃也在穩步推進。公司正在建設其在美國的第六個生產基地，這表明其對美國市場的長期承諾。Walmsley強調，GSK已經做好了應對關稅的準備，并具備所需的“敏捷性”。