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自2020年啟動“全力致勝（Play to Win）”戰略以來，賽諾菲對自身業務進行了大刀闊斧的改革，將資源向免疫學和炎癥領域傾斜。憑借Dupixent（度普利尤單抗）的爆發式增長以及厚實的免疫家底，這家法國制藥巨頭已在新的治療領域躋身第一梯隊，與艾伯維和強生并稱“免疫三巨頭”，戰略轉型成效顯著。

在賽諾菲華麗轉身的背后，有一條成功路徑清晰可見——出色的外部創新策略。沒有哪個巨頭像賽諾菲那樣在免疫領域如此高頻地進行BD，不斷撒下潛力種子……

從巨頭轉身成為下一個巨頭

追溯賽諾菲的發展歷程，從賽諾菲-安萬特（Sanofi-Aventis）到賽諾菲（Sanofi），從糖尿病巨頭到免疫巨頭，賽諾菲在20年的時間里完成了兩次關鍵“自救”。

20世紀末，海外興起制藥企業大型并購狂潮，阿斯利康、葛蘭素史克（GSK）和輝瑞等巨頭通過大規模并購迅速崛起。在這場吞并博弈游戲中，賽諾菲（Sanofi-Synthélabo）主動出擊，通過反向并購“大魚”安萬特（Aventis）避免了淪為餌料的結局，完成了一次教科書式的企業自救與擴張。

資源整合后，賽諾菲全力開發長效胰島素產品Lantus（甘精胰島素U100），將其打造成糖尿病領域的明星藥物，并借此躍居全球糖尿病治療領域三巨頭。

在賽諾菲壯大的過程中，新的挑戰也悄然而至。在甘精胰島素專利期（2015年）逼近前，賽諾菲在糖尿病領域的新藥研發遭遇瓶頸，其糖尿病業務逐漸式微。

關鍵時刻，賽諾菲早年在免疫領域的戰略投資成功挖到了“金礦”。度普利尤單抗在特應性皮炎和哮喘人群中展現出突破性療效，為賽諾菲找到了新的業績增長引擎。2017年，該藥物順利在美國獲批上市，僅用三年時間便實現30.81億歐元（約34.99億美元）的年收入，超越了Lantus上市六年的成績，成為賽諾菲戰略轉型的核心驅動力。

2019年，賽諾菲免疫產品收入首次超過胰島素產品，公司來到戰略重心轉移的關鍵節點。這家法國制藥巨頭果斷調整資源分配，大幅削減糖尿病和心血管領域的研發投入，轉身進入全新的免疫領域。緊接著，賽諾菲提出“全力致勝（Play to Win）”戰略，聚焦免疫與疫苗兩大核心領域，朝著成為“全球免疫領域領導者”的目標全速前進。

從如今的結果來看，賽諾菲6年前的戰略決策確實力挽狂瀾。2023年，度普利尤單抗全球銷售額突破百億歐元大關，推動賽諾菲總營收創歷史新高（430.7億歐元，約470.97億美元）。去年，度普利尤單抗又達成新成就——以130.72億歐元（約141.79億美元）的銷售成績摘下“免疫藥王”桂冠，夯實了賽諾菲在免疫領域的巨頭地位。

度普利尤單抗的市場潛力仍在釋放。近日，度普利尤單抗解鎖第7張免疫拼圖——在美國新增慢性自發性蕁麻疹（CSU）適應癥。度普利尤單抗在皮膚科（特應性皮炎AD、結節性癢疹等）和呼吸科（哮喘、慢阻肺病等）的滲透，不僅為賽諾菲打開了免疫性疾病的廣闊市場，由此積累的藥物開發經驗及臨床資源也為其在免疫領域的持續投資與擴張鋪設了前進的道路。

在競爭激烈的生物制藥領域，維持領先地位遠比崛起更為艱難。“不能把雞蛋都放在一個籃子里”，賽諾菲深諳其理。在鞏固單品優勢的同時，賽諾菲通過內外創新積極構建多層次、差異化的免疫管線，在這一高增長賽道上持續狂奔。