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2024年，醫藥市場逐步回暖，業界普遍預測這一增長勢頭將穩健延續至2025年。近日，行業媒體Pharmaceutical Technology對2024年醫藥行業的市場狀況進行了深入分析，并對2025年可能呈現的積極趨勢進行了展望。在今天的文章里，藥明康德內容團隊將結合公開資料，與讀者分享其中的精彩亮點。

根據即刻藥數數據庫統計，2024年度全球范圍生物醫藥領域迎來了54起成功的首次公開募股（IPO）融資活動，累計公開披露的融資總額已經突破了53億美元大關，展現出行業蓬勃發展的積極態勢。GlobalData的高級分析師評論指出，腫瘤治療領域繼續成為2024年度IPO活動的熱點，其中，CG Oncology公司的4.37億美元大型IPO尤為引人注目，成為2024年最大規模的IPO事件之一。

2024年第一季度，生物技術公司通過IPO共募集資金37.2億美元。據GlobalData分析，這一數字是2023年第四季度融資額的6倍，也是一年多來生物技術公司IPO的最高季度融資額。當時的分析師表示，這一增長為2024年的市場發展奠定了積極的基調，并預測私營生物技術公司將把年初的成功視為在年內進行公開募股的契機。進入2024年第二季度，IPO市場呈現出一定的動態變化。對此，分析師指出，這可能與經濟不確定性和降息預期等因素有關。

從更長的時間維度來看，近年來IPO活動節奏趨緩。Sofinnova Partners董事長兼執行合伙人Antoine Papiernik先生在接受Pharmaceutical Technology采訪時指出，當前的投資環境呈現出兩極分化的態勢——少數公司憑借超大規模融資實現快速發展，而大多數公司仍在積極尋求風險投資資金以推動創新。這種資金分布的差異，凸顯了在資本市場相對緊縮的環境下，眾多創新者推進突破性進展時所面臨的挑戰。

值得一提的是，不久前，Papiernik先生受邀出席2025年藥明康德全球論壇，并分享了他對生物醫藥產業前景的展望。Papiernik先生指出，從科學角度，產業目前已經取得了巨大的進展。RNA療法、抗體偶聯藥物（ADC）、核藥等10多年前剛剛涌現的概念，如今已經融入了創新療法的主流。這不僅彰顯了科學之美，更為那些具有醫療需求的患者帶來了真正變革。

根據知名會計師事務所安永（Ernst & Young）發布的《2024年第三季度全球IPO趨勢》報告內容，盡管2024年第三季度的上市數量較2023年同期有所下降，但IPO數量較上一季度仍增長了11%。此外，報告還指出，2024年IPO的良好回報反映出即便在市場不確定性增加的時期，投資者對生物技術領域的信心依然強勁。

該報告強調，2024年第一季度至第三季度，健康、生命科學和技術行業在美洲地區的IPO活動中，無論是按交易數量還是融資總額計算，均持續領先。安永全球生命科學交易負責人Subin Baral先生表示：“我們所見證的IPO活動，更像是那些處于后期階段、產品相對成熟且風險較低的公司所采取的傳統策略，這與我們在疫情期間所經歷的IPO熱潮有所不同。”這也展現了生物技術行業在不同市場環境下的適應性和發展潛力。 

全球醫療保健行業的高層管理者和投資者對2025年IPO的上升趨勢充滿信心。根據杰富瑞（Jefferies）投資公司發布的2024年市場研究報告，20%的受訪者預測股權融資和IPO將在2025年的交易活動中占據主導地位，而2023年持相同觀點的受訪者僅占6%。據該投資公司稱，這些數據標志著自2018年調查啟動以來，業界對IPO前景的“最樂觀預期”。此外，另一項調查結果顯示，64%的受訪者預計2025年的IPO數量將有所上升。

與此同時，安永的市場報告也傳遞出積極信號，盡管2024年底外部因素存在一定的不確定性，但IPO活動仍有望穩步前行。對此，Baral先生表示：“許多投資者持樂觀態度，而投資者樂觀情緒的高漲本身就可能促使IPO窗口的重新開啟。”

值得一提的是，行業媒體BioPharma Dive在其分析文章中也提出了相似的觀點。該媒體指出，在疫情期間形成的融資熱潮中成立的初創企業已經逐漸成熟，目前正等待合適的IPO機會。此外，匯豐銀行（HSBC）的數據也為這一趨勢提供了有力支持。據匯豐銀行統計，2024年完成超大規模融資（即融資額超過1億美元）的數量增長了70%，考慮到其中一半以上的投資者是“跨界”投資者，他們能為公司上市牽線搭橋，匯豐銀行預測2025-2026年將是一個強勁的IPO窗口期。

2025年伊始，Maze Therapeutics在完成1.15億美元的D輪融資后，提交了首次公開募股的計劃書，有望成為生物技術領域在2025年首個進行IPO的公司。BioPharma Dive將這一事件視為2025年生物技術領域IPO表現的早期指標。如果Maze公司成功上市，它將進一步印證一個趨勢，即已進入臨床試驗階段的生物技術公司更傾向于進行IPO。根據BioPharma Dive的數據，在2024年上市的公司中，有一半以上都處于2期或更后期的階段。

IPO市場歷來以其不可預測性著稱，而2025年的具體圖景，或許只有在首批企業勇敢踏上上市之旅后，才會逐漸變得清晰明了，而這一過程也將為市場注入新的活力和機遇。