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精彩內容 

近期，各大跨國藥企相繼公布2025年Q1財報。根據各家營收成績，Q1排名前十依次是：強生、羅氏、默沙東、輝瑞、阿斯利康、艾伯維、諾華、禮來、諾和諾德、BMS，賽諾菲以微弱的差距落于名單之外。同時，腫瘤領域一直是跨國藥企的“必爭之地”，默沙東的K藥依舊穩坐頭把交椅創收超70億美元，強生的Darzalex（達雷妥尤單抗）緊隨其后；減重領域風頭正盛，禮來與諾和諾德的競爭正在走向白熱化...... 

強生超$200億登“銷冠”寶座，禮來暴漲45%進榜單

作為綜合實力TOP1，強生憑借著創新制藥（138.72億美元，+2.3%）、醫療科技（80.20億美元，+2.5%）兩大板塊的收入穩坐第一；羅氏依靠制藥業務收入（133.42億美元，+8%）和診斷業務收入（38.98億美元，+8%）位居第二；擁有藥王Keytruda這張王牌，默沙東也拿下第三。

值得關注的是，2025年Q1賽諾菲收入104.57億美元，同比增長9.7%，和排名第10位的BMS落后7.44億美元，無緣入圍TOP10名單。

2025年Q1總營收同比增長呈現兩極化，禮來、諾華、諾和諾德、阿斯利康等增速較快，其中禮來增速高達45%，默沙東、輝瑞、BMS呈負增長，其他MNC呈個位數增長。

禮來業績的高速增長得益于GLP-1/GIP雙重激動劑替爾泊肽。具體來看，降糖版替爾泊肽Mounjaro今年Q1銷售額38.4億美元，同比增長113%；減重版替爾泊肽Zepbound今年Q1收入23.1億美元，而去年同期僅為5.174億美元。替爾泊肽憑借兩大適應癥合計為禮來貢獻61.5億美元的收入，占2025年Q1總營收的48%。

諾華增速快背后是其心血管-腎臟-代謝、免疫、神經科學和腫瘤4大核心領域的穩定增長，還有Entresto（沙庫比曲/纈沙坦）、Cosentyx（司庫奇尤單抗）、Kisqali（瑞波西利）等多款創新藥的加持，實現同比15%的增速。

司美格魯肽在全球熱賣成為諾和諾德營收增長的重要推手，司美格魯肽（三款產品合計）2025年Q1達80.11億美元，同比增長31%，占比接近諾和諾德總營收的2/3。

阿斯利康依靠著腫瘤學業務和生物制藥業務的雙位數增長，2025年Q1總營收也有不低于兩位數的增速。

腫瘤明星藥大PK，TOP3合攬$127億

腫瘤領域一直是跨國藥企的“必爭之地”，在諸多壓力和多變市場格局的裹挾下，腫瘤領域仍然是大部分跨國藥企的重要領地。

據已公布的財報數據，在腫瘤領域2025年Q1銷售額排名前三的藥物均為單抗類藥物，它們分別是默沙東的Keytruda（帕博利珠單抗）、強生的Darzalex（達雷妥尤單抗）、BMS的Opdivo（納武利尤單抗），上述三款藥物在2025年Q1銷售額均成功突破了20億美元的門檻。其中，K藥今年Q1銷售額為72.05億美元，同比增長4%，穩居腫瘤藥“銷冠”。

默沙東今年Q1全球銷售額下降3%，但腫瘤領域卻實現正增長，核心產品PD-1抑制劑Keytruda（帕博利珠單抗）表現依舊亮眼。K藥今年Q1銷售額為72.05億美元，同比增長4%，占整個制藥業務的53%。其他抗腫瘤藥物方面，默沙東與阿斯利康聯合開發的PARP抑制劑Lynparza（奧拉帕利）為默沙東帶來了3.21億美元的收入。

強生的腫瘤占半壁江山，2025年Q1腫瘤板塊實現收入56.78億美元，同比增長17.9%。腫瘤藥Darzalex（達雷妥尤單抗）營收32.37億美元，同比增長超過20%；CAR-T藥物增速最猛，強生與傳奇生物合作的用于治療多發性骨髓瘤的CAR-T療法Carvykti（西達基奧侖賽）2025年Q1銷售額3.69億美元，同比增長135%。

BMS腫瘤板塊成熟產品Opdivo（納武利尤單抗）取得收入22.65億美元，同比增長9%。Yervoy（伊匹木單抗）和Opdualag（納武利尤單抗+瑞拉利單抗）分別實現收入6.24億美元和2.52億美元，全球第2款KRAS G12C抑制劑Krazati（阿達格拉西）2025年Q1收入4800萬美元，增速大漲超過100%。

阿斯利康2025年Q1腫瘤學業務依舊是最強增長點。具體來說，Tagrisso（奧希替尼）仍然是最暢銷的產品，單季度銷售額達16.79億美元，同比增長8%；Imfinzi（度伐利尤單抗）銷售額達12.61億美元，同比增長16%，主要系HCC、BTC的強勁需求以及早期NSCLC和局限期SCLC患者的進一步增加。其他腫瘤產品Calquence（阿可替尼）、Lynparza（奧拉帕利）、Enhertu（德曲妥珠單抗）全線增長。

除此以外，2025年Q1艾伯維腫瘤領域實現收入16.33億美元，同比增長5.8%；諾華腫瘤領域收入39.06億美元，同比增長24%，賽諾菲腫瘤領域收入14.02億美元。