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國產創新藥反向輸出內卷潮

國產創新藥反向輸出內卷潮。

11月14日，默沙東宣布，以5.88億美元的首付款，以及最高27億美元的里程碑款，買下來自中國的PD-1/VEGF雙抗LM-299。

而在默沙東官宣重磅交易的前一天，BioNTech宣布，基于PD-L1 / VEGF雙抗PM8002的潛力，8億美元收購普米斯生物。

更早之前的8月份，宜明昂科與Instil Bio就PD-L1 / VEGF雙抗IMM2510，及CTLA-4抗體IMM27M達成協議，交易總額超20.5億美元。

當交易越發火熱，入場的MNC越多，資產價格可能也會水漲船高。

典型如默沙東引進禮新醫藥的LM-299，處于臨床1期的管線，首付款便高達5.88億美元，甚至高于當年Summit引進AK112的首付款（5億美元）。

這也側面反應了一點，在康方生物的推動下，PD-1/VEGF雙抗徹底被引爆了，甚至成為內卷賽道的海外樣本。今年以來，多家海外biotech也是官宣全力押注PD-1/VEGF雙抗，甚至以改進AK112為目標。

真是風水輪流轉：以前都是我們抄國外的，現在是國外抄我們的。

更詳細內容，可點擊閱讀《默沙東：質疑Summit，成為Summit》

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國產手術機器人在歐美市場取得新突破

在國產創新藥取得積極突破的同時，國產醫療器械也在積極向上發展，例如手術機器人。

日前，上海微創醫療機器人宣布，其旗下的圖邁四臂腔鏡手術機器人在意大利最大的公立醫院成功實施了一例腎上腺腫瘤切除加膽囊切除手術。

這是國產腔鏡手術機器人在歐美發達國家開展的首臺商業化臨床手術，標志著國內企業開始在歐美高端市場與達芬奇等國際巨頭競爭。雖然結果如何還有待跟蹤觀察，但這一舉措本身是非常值得肯定的。

過去幾年，手術機器人領域在國內遭遇了生存考驗，上文提及的微創醫療機器人本身也陷入了困境，不得不通過低價配股來籌集資金，引發市場熱議；而被冠以手術機器人第一股的天智航，更是處于掙扎之中。

核心原因在于，入園難、使用率有限、醫保覆蓋范圍等諸多因素導致手術機器人在國內顯得有些水土不服，短期內難以扭轉局勢。這也要求更多頭部企業需要另謀出路，如今微創醫療機器人進入歐洲市場，正是求生的一種體現。

期待未來更多國產手術機器人能夠在技術層面趕上海外巨頭，并且在商業化層面成功突圍。

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國內biotech“自救”加速

手術機器人領域的進展，從一個側面反映了一個事實：國內的生物科技企業從未躺平，無論是創新藥企還是醫療器械企業。

過去一周，我們也看到了許多這樣的例子。比如，有北京的生物科技企業面臨融資困難，便另辟蹊徑在小紅書上嘗試吸引市場關注。更詳細內容，可點擊閱讀《融不到錢的Biotech，被逼上了小紅書》

而高額的BD交易、企業被收購的案例，本身就是一種“自救”行為的結果。同時，也有生物技術公司通過借殼上市的方式，成功進入資本市場。

11月13日，睿躍生物與納斯達克上市公司Pulmatrix達成合并協議，旨在打造一家美股生物技術公司，專注于靶向蛋白降解新藥的開發。

合并后公司的執行管理層將由睿躍生物董事長兼首席執行官羅楹博士領導。此次與Pulmatrix合并后，新公司將擁有約6500萬美元的現金及現金等價物，足以支持運營至2026年。

對于那些擁有競爭力的產品管線的BD交易，暫時還需要繼續深耕的企業則選擇抱團取暖。整個國產生物科技產業展現出了強大的韌性，這也預示著在資本市場回暖后將有更多的可能性。

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美國新一任衛生部長敲定

特朗普再度上臺后，醫藥產業開始紛紛猜測可能帶來的潛在影響。現在，特朗普效應已經開始顯現。

11月14日，特朗普提名小羅伯特·肯尼迪為美國衛生與公眾服務部（HHS）部長，其特殊之處在于，他是一位著名的“反疫苗活動家”。

幾十年來，小羅伯特·肯尼迪一直在傳播反疫苗言論和陰謀論，包括已被揭穿的錯誤說法——疫苗會導致自閉癥。在他的領導下，反疫苗組織Children's Health Defense聲名鵲起，并在COVID-19大流行期間參與了疫苗錯誤信息的傳播，導致該組織在Facebook和Instagram上被暫停。

盡管如此，特朗普對小羅伯特·肯尼迪寄予厚望，認為在其領導下，HHS將在保護公眾免受“導致這個國家壓倒性健康危機”的物品侵害方面發揮“重要作用”。

如果小羅伯特·肯尼迪最終成為HHS部長，他將監督FDA和CDC，這顯然對疫苗產業會有潛在的不利影響。畢竟，一旦某些疫苗的適用范圍和群體的調整，都將面臨商業前景的重估。

在這一擔憂下，美股疫苗企業上周股價出現大幅波動。上一個任期，特朗普對于醫藥產業的想法較多，核心思路是控費。后續，“特朗普效應”還將如何影響醫藥產業，這是我們值得繼續跟蹤觀察的。