巴黎時間2024年10月11日,賽諾菲發布新聞稿,透露其正在與CD&R(Clayton, Dubilier&Rice)進行談判,將出售其消費者健康業務Opella50%的股權。有業內消息稱,這筆交易的價值或將高達150億歐元(164億美元),有望成為今年歐洲醫藥領域最大的交易之一。
事實上,早在2023年10月,賽諾菲發布三季度財報,宣布下調2024年利潤預期之際,其首席執行官Paul Hudson就重提了“Play to Win”戰略。為配合此戰略,賽諾菲不僅推出了管線優先級調整和成本削減計劃,還釋放了分拆消費者健康業務的信號。
定了!
賽諾菲的消費者健康業務——Opella,是一個擁有100個領先品牌的投資組合,其中包括Allegra、Doliprane、Novanight、Icy Hot 和 Dulcolax,是非處方藥和維生素、礦物質和補充劑市場的全球第三大公司。根據賽諾菲新聞稿,Opella現已作為賽諾菲的一個獨立業務部門運營,擁有研發、生產、數字化的專用資源,擁有11000 多名員工,管理13個一流的生產基地和4個研究和創新中心。
賽諾菲2023年財報信息顯示,2023年其消費者健康業務共營收52億歐元,同比憎增長 6.3%。同期,其Specialty Care板塊共營收180億歐元(+14.2%),疫苗業務共營收75億歐元(+8.3%)。
早前,對于拆分后Opella的去向,賽諾菲首席財務官弗朗索瓦·羅杰 (François Roger) 曾在財報電話會議上表示,會有三個可能的方向:1)私下分拆:Opella從母公司中獨立出來,但賽諾菲將保留對Opella的全部或部分所有權和控制權;2)IPO:將Opella作為一個獨立的實體在證券交易所上市;3)直接出售。
在初步透露拆分意愿后,包括Advent International、PAI Partners、CVC Capital Partners、黑石(Blackstone)、TPG(Texas Pacific Group)、CD&R等在內的私募股權投資公司均參與競爭。2024年9月時,彭博社曾報道賽諾菲收到了來自CD&R和PAI Partners的兩份獨立報價。
隨著昨日官方新聞稿件的發布,Opella的拆分結局逐漸明朗。結合此次發布的新聞稿,在談判順利進行的前提下,Opella50%的股權將被出售給CD&R,而賽諾菲也大概率將繼續保留部分Opella的股份。
收購方CD&R以其在并購、重組以及幫助企業實現長期增長方面的專長而聞名,其醫藥領域投資包括Inizio、Aster Insights等。其中,后者的資本重組由CD&R、Merck GHI、McKesson Ventures和Clayton共同完成。今年早些時候,CD&R管理者團隊力量再次增強,任命了Silver Lake的Adam Karol為合伙人,并任命了在百事可樂和寶潔有過豐富經驗的Leslie Starr為專注于消費者業務的運營顧問。
變局中的主流選擇
目前來看,MNC出售非處方業務,為利潤率更高的制藥業務騰出更多空間,已成為一種流行的策略。
(一)諾華:
消費者健康業務:2014年,諾華與GSK達成資產置換協議,諾華將其消費者健康業務合并給了GSK,同時剝離其疫苗業務(不包括流感疫苗)。
愛爾康::2019年,諾華宣布將其眼科護理業務愛爾康從集團中拆分出來,作為一家獨立上市公司。
山德士:2023年,諾華原仿制藥業務部門山德士完成100%分拆,并作為一家獨立公司在瑞士證券交易所掛牌上市。
此外,諾華還曾將其動物保健部門出售給禮來。
(二)輝瑞和GSK:
繼2014年獲得諾華的消費者健康業務后,2019年GSK和輝瑞達成合作,雙方的消費保健品業務經合并組建為一家新的合資公司。其中,輝瑞持股32%,GSK持股68%。
2022年,GSK從輝瑞手中買下了合資公司中剩余的32%股份。輝瑞自此退出,GSK擁有該業務的全部控制權。此后,大權在握的GSK將公司分為兩個獨立上市實體的計劃——一個專注于藥品和疫苗,另一個則專注于消費者健康產品。
這一分拆于2022年7月完成,新的消費者健康公司即為赫力昂(Haleon)。赫力昂繼承了來自GSK和輝瑞的消費者健康品牌,包括但不限于:善存、舒適達、鈣爾奇、扶他林和芬必得等。
(三)強生:
2023年8月,強生宣布完成其消費者健康業務的拆分,新的獨立公司命名為Kenvue。根據當時新聞稿,在換股要約完成后,強生公司仍將繼續持有Kenvue大約9.5%的普通股。
除宣布了順利完成分拆Johnson & Johnson 和 Kenvue 的換股要約外,另宣布即日起,Kenvue將完全獨立運營。兩家公司將繼續履行其獨特的使命,為全球的病患和消費者提供創新的醫療健康產品和消費者健康產品,推動人類健康事業砥礪前行。
此外,2023年時暉致也曾宣布已收到剝離幾乎所有非處方藥業務的要約;同時,暉致也就剝離其女性醫療保健業務、印度API業務等事項與相關公司簽訂了最終協議。剝離完成后,暉致將專注于眼科業務。
參考資料:
1.Sanofi may have found a buyer for its consumer health business
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