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 　　三中全會的《決定》內容超預期，市場繼續消化，受此影響大盤普漲，醫藥板塊中涉及民營醫院和“二胎”概念相關企業短期受益。本周發改委在杭州召開醫藥價格座談會，藥品支付指導價改革是主要議題，核心是通過對藥品實施定額醫保支付，超額患者自付的管理方式，讓藥企主動開展價格競爭，形成更為合理的藥品價格。藥企降價壓力增加，但該政策出臺需要理順與醫保及相關醫改政策的關系，有一定實施難度。CFDA提示關注氟喹諾酮類藥品的嚴重不良反應，涉及企業較多，對單個企業影響有限。

　　行業數據回顧

    本周大盤呈現大幅上漲，各版塊均呈漲勢，上證A股上漲2.90%。醫藥生物板塊上漲1.05%。醫藥各子板塊除醫療服務下跌0.68%外均有上漲，其中醫療器械、中藥領漲，分別上漲1.47%、1.44%，醫藥商業、化學原料藥、生物制品、化學制劑分別上漲1.24%、0.81%、0.78%和0.7%。與上周相比，國產維生素各主要品種都維持上周末水平。本周成都中藥材價格指數環比下降0.88%，繼上周下降之后繼續跌勢。

　　投資策略

    我們認為下半年的投資機會主要在：1）新進基藥的獨家品種、價格維護能力較強或是已經在基層醫院開展了銷售的公司：天士力、昆明制藥、眾生藥業、康緣藥業和云南白藥。2）推薦化藥中品種競爭格局較好，外資產品占比較大，且未來一段時間內有進口替代的趨勢：常山藥業、通化東寶和華東醫藥。3）不受醫改政策影響的優質醫療器械和醫療服務公司：科華生物、泰格醫藥和新華醫療。