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兩天，禮來達成兩筆交易，總交易金額合計達14.09億美元。

一筆是2024年9月4日，與HAYA Therapeutics達成合作，交易總額為10億美元；另一筆是2024年9月5日，與Genetic Leap達成合作，交易總額為4.09億美元。

兩筆交易的共通之處，就是均為核酸藥物的開發。

在與HAYA的交易中，禮來利用其調控基因組發現平臺識別特定于組織、疾病和細胞的長鏈非編碼RNA（lncRNA）靶點，開發肥胖癥和相關代謝疾病相關藥物。

lncRNA是長度大于 200 個核苷酸的非編碼RNA，作為新興治療領域，人們對其的探索仍處于初步階段。

雖然lncRNA與ASO, siRNA, mRNA等同屬核酸藥物的范疇，但其原理卻大相徑庭。

mRNA藥物主要是依靠序列編碼蛋白發揮功能，可以簡單理解為“一維分子”；而ASO, siRNA這類小核酸藥物則是依靠堿基互補的方式跟靶序列相互作用，從而達到調控靶mRNA的作用，則可以理解為“二維分子”。

lncRNA則更像是一種“三維分子”，主要依靠它的空間結構發揮功能。

從疾病領域角度而言，該交易意味著禮來對另一種對抗代謝紊亂的方法產生了興趣

在與Genetic Leap的交易中，禮來則是利用其RNA靶向藥物的人工智能（AI）平臺，選定的靶點開發寡核苷酸藥物。

今年8月，禮來剛斥資7億美元在波士頓海港開設了基因藥物研發中心。

一個月內，禮來從不同方向入手，再一次拓展了對核酸藥物布局的廣度。

再看幾筆近兩年禮來的交易，可以略微窺見其投資邏輯。

一是禮來對IBD領域的投資。

2024年7月，禮來宣布斥資32億美元收購Morphic Therapeutic，獲得其唯一臨床階段產品口服小分子α4β7抑制劑，用于治療IBD。

這筆交易是禮來自2023年6月收購Dice Therapeutics之后，又一次加注α4β7領域。同年10月，自家的L-23抗體Mirikizumab剛獲FDA批準用于成人中重度UC。

二是禮來對核藥領域的投資。

2023年9月，禮來參與了核藥公司Mariana Oncology 1.75億美元的B輪融資。次月，禮來親自下場，斥資14億美元收購了擁有世界上最大的放射性藥物制造工廠之一的Point Biopharma。

2024年5月，禮來11億美元收購Aktis Oncolog，獲得一款Nectin-4的新型α放射療法；同年7月，又斥資10億美元拿下了Radionetics Oncology，獲得其靶向GPCR的小分子放射性配體療法管線。

當時，Radionetics首席執行官Paul Grayson暗示，Point的加盟很大程度充實了禮來這一領域的積累。

對各疾病領域的并購，均呈遞進式收購，多次小額，不斷補全技術或平臺。

此前，空之客統計了2000年至2023年所有海外創新藥資產交易，其中關于禮來收并購的描述是這樣的，“Eli Lilly長期作為自研效率相對較高的大藥企，在交易方面一直不算熱衷，歷史上主要就發生過ImClone和Loxo兩筆超大規模收購，以及在2023年市值飛升之后開始略微闊氣了一些。”

總結就是，這樣的并購方式可以達到風險最小化，利益最大化。其最終效果，未必會差于動輒幾百億美元的大額交易。

或許明智消費，也是支撐其市值的重要考量之一。